La façon dont les entreprises en démarrage sont financées change et cela fait paniquer les investisseurs en capital-risque traditionnels.
Une société appelée AngelList est sortie avec un nouveau produit appelé AngelList Syndicates .
Grâce à AngelList Syndicates, les personnes fortunées peuvent investir leur argent auprès de soi-disant investisseurs providentiels, qui se retourneront et investiront l'argent mis en commun dans des start-ups.
AngelList collectera 5% des bénéfices générés par ces investissements. Les investisseurs providentiels obtiendront 15 pour cent. Les riches obtiendront le reste.
Au cours du week-end, les entrepreneurs et 'l'ange' Jason Calacanis ont choqué le monde des start-up en disant qu'il a lancé un Angel Syndicate et a collecté 300 000 $ en une semaine seulement .
Voici comment AngelLists Syndicates va changer les choses, selon les gens de l'industrie :
Les investisseurs providentiels pourront « diriger » des rondes dans les start-ups en phase de démarrage. Les « anges » sont généralement des personnes riches et bien connectées de l’industrie technologique qui investissent leur propre argent dans des start-ups. Ils existent depuis longtemps. Mais grâce à AngelList Syndicates, ils peuvent désormais rédiger des chèques beaucoup plus gros – des chèques aussi gros que ceux que seules les sociétés de capital-risque professionnelles pouvaient écrire.
La collecte de fonds ne prendra pas aussi longtemps. Jason Calacanis, qui a déjà collecté 300 000 $ via son AngelList Syndicate, dit « Les VC prennent des semaines pour que leurs partenaires se mettent d'accord sur un accord, et je comprends que cela fait partie de leur valeur pour leurs LP. Mais cela crée également des problèmes pour les fondateurs, qui sont souvent pris au milieu de conflits de partenaires (c'est-à-dire que vous n'avez pas soutenu mon investissement Google et que nous avons perdu 250 millions de dollars, je ne vais donc pas soutenir vos transactions). Cela signifie également que les fondateurs doivent attendre des semaines, parfois des mois, pour que leur financement soit clôturé.
quel âge a telma hopkins
« Je prends quelques heures – et parfois quelques jours – pour prendre une décision d'investissement. En fait, je décide généralement en quelques minutes. Parce qu'en fin de compte, je suis un gars du produit. Je peux dire si un produit est bon ou pas - et par extension, si les fondateurs sont bons ou pas - en quelques minutes.'
C'est un excellent moyen de financer des applications. Les applications sont peu coûteuses à créer, mais elles ont de courtes fenêtres d'idée à exécution, de sorte qu'elles ne peuvent pas se permettre de passer beaucoup de temps à collecter des fonds.
boris kodjoe valeur nette 2015
Les entrepreneurs auront plus de choix et obtiendront probablement de meilleures conditions. Partenaire d'Union Square Ventures Fred Wilson dit , 'Plus il y a de gens qui peuvent mener une tournée, mieux c'est, du moins pour les entrepreneurs.'
Les sociétés de capital-risque de niveau inférieur feront faillite. Du moins, c'est ce que pense Calacanis. Il écrit : « La moitié inférieure des VCs – celles qui n'apportent pas vraiment beaucoup de valeur supplémentaire – ont déjà été menacées en raison de leurs retours anémiques, donc je prédis que c'est le clou dans le cercueil. Ils sont fracturés.
Moins d'investisseurs providentiels pourront investir dans des start-ups. Hunter Walk, partenaire de la société de capital-risque Homebrew, note que les investisseurs providentiels écrivent des chèques plus gros dépassera les autres anges. «Avant, en tant que fondateur, j'aurais peut-être pu faire participer Dave Morin et Kevin Rose à mon accord, en leur offrant chacun 50 000 $ de limaces. Maintenant, ils représentent chacun plus de 300 000 $ en dollars du syndicat. Est-ce que cette limace complète est investie dans chaque transaction ou peut-elle être réduite au prorata ? Sinon, tout d'un coup, les 250 000 $ que j'ai mis de côté pour les anges stratégiques ne me procurent pas quelques personnes à valeur ajoutée, cela me fait choisir quel syndicat je veux inclure. Les anges, qui collaboraient auparavant, pourraient maintenant être en compétition ? »
Certains investisseurs providentiels célèbres de l'industrie seront exposés comme de mauvais investisseurs principaux. Habituellement, les investisseurs providentiels jouent un rôle très passif vis-à-vis des start-ups dans lesquelles ils investissent. Ils rédigent un chèque bien plus petit que celui du principal investisseur en capital-risque de la start-up, puis observent ce capital-risque « mener ».
Si Angel Syndicate va « diriger » les investissements, écrit Wilson , 'ils devront apprendre à diriger et à bien diriger.'
«Ils devront intervenir avant que quiconque ne le fasse. Ils devront négocier le prix et les conditions. Ils devront siéger à des conseils d'administration. Ils devront aider à terminer le prochain tour. Essentiellement, ils devront travailler. C'est pour ça qu'ils se font porter par le syndicat, après tout.
Wilson dit que beaucoup de ces anges vont être exposés comme de mauvais leaders par le processus.
Il écrit : « Tout le monde n'est pas doué pour ça. En fait, très peu le sont. Il est difficile d'être un excellent investisseur principal et une chose complètement différente d'être un investisseur providentiel très recherché qui peut participer aux transactions de quelqu'un d'autre. Certains se révéleront excellents dans ce domaine. Beaucoup ne le feront pas. Et seul le temps dira qui est et qui ne l'est pas.
C'est une excellente nouvelle pour les entreprises à service complet comme Andreessen Horowitz. Ce que fait vraiment AngelList Syndicates, c'est de banaliser le capital de démarrage et de mettre une prime sur de qui vous l'obtenez et sur ce que les personnes auprès desquelles vous l'obtenez peuvent vous fournir. C'est une excellente nouvelle pour des entreprises comme Andreessen Horowitz, qui emploient des dizaines de personnes pour aider les sociétés de portefeuille à embaucher, élaborer des stratégies et conclure des accords. Attendez-vous à ce que davantage d'entreprises de capital-risque se présentent aux entrepreneurs en tant que consultants.
Cet article a été initialement publié sur Interne du milieu des affaires .
