On dirait que les licornes vont devoir apprendre à se tenir sur leurs quatre pattes.
Les chiffres du financement du troisième trimestre commencent à sortir, même si tous ceux qui collectent les données s'attendent à ce que davantage d'informations arrivent au cours des prochaines semaines. Mais le consensus est clair : le financement de démarrage, même s'il ne représente qu'un faible pourcentage du total, se maintient. Les grosses rondes tardives se tarissent. Cela signifie que les sociétés de licornes très appréciées qui se sont appuyées sur ces derniers tours peuvent soudainement trouver qu'il est temps de planifier une offre publique initiale à la place.
TechCrunch calcule que, compte tenu de l'argent qui n'a pas encore été comptabilisé, les investissements de démarrage pourraient chuter de 7 pour cent d'une année sur l'autre. Mais les investissements à un stade avancé ont chuté de près de moitié. Au troisième trimestre de 2016, les investisseurs ont investi 6,43 milliards de dollars dans des entreprises qui lèvent des tours C ou à un stade ultérieur. Cela se compare à 12,5 milliards de dollars à peine trois mois plus tôt et à 12,2 milliards de dollars il y a un an.
Uber a eu certains des financements les plus non conventionnels: 300 millions de dollars de financement par capital-investissement après son tour de série F (donc oui, après avoir levé six tours précédents, plus un financement d'amorçage), suivi de 3,5 milliards de dollars du gouvernement de l'Arabie saoudite . Airbnb a eu six tours de capital-risque et deux de capital-investissement, puis ont mis en place une ligne de crédit de 1 milliard de dollars. Ses bailleurs de fonds comprennent les géants des fonds communs de placement T. Rowe Price et Fidelity.
Ces financements à un stade avancé, souvent de sociétés de fonds communs de placement et d'autres acteurs non traditionnels du capital-risque, ont joué un rôle unique : ils ont aidé les entreprises à durer plus longtemps sans introduction en bourse. Maintenant, avec les chances d'attraper un grand tour de stade avancé devenant plus minces, ce n'est pas une coïncidence si le marché des introductions en bourse voit des signes de vie après une année calme. 'C'est coûteux d'être public', déclare Neil Dhar, un partenaire de PricewaterhouseCoopers qui dirige le groupe des marchés de capitaux américains de la société. 'Surtout parce que les marchés secondaires sont devenus si sophistiqués et liquides, et qu'il existe d'autres endroits pour obtenir des capitaux.'
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Quelques startups technologiques robustes ont déjà commencé à briser la glace, bien que, dans l'ensemble, l'activité ait été ridiculement lente, avec Bloomberg rapporter que seulement neuf entreprises technologiques sont devenues publiques jusqu'à présent cette année. La société de communications en nuage Twilio est devenue publique en juin à 15 $ l'action et s'est récemment négociée à environ 37 $. Nutanix, une société de cloud d'entreprise, est devenue publique en septembre. Coupa Software, une société basée sur le cloud pour la gestion des achats, est devenue publique début octobre. BlackLine, un fournisseur de logiciels financiers basé sur le cloud, devrait devenir public cette semaine.
Maintenant, Snapchat - récemment renommé Snap - a aurait a embauché Goldman Sachs et Morgan Stanley pour diriger une introduction en bourse qui aurait probablement lieu au printemps et pourrait éventuellement évaluer la société entre 25 et 35 milliards de dollars. Mercredi, à Le journal de Wall Street' Lors de la conférence D Live, le PDG de Palantir, Alex Karp, qui a longtemps déclaré qu'il était «philosophiquement» opposé à l'introduction en bourse, sonnait beaucoup comme s'il s'y préparait. Il a déclaré que les employés devaient pouvoir encaisser certaines de leurs actions à un prix équitable. 'Évidemment, la chose la plus simple à faire est de faire une sorte d'offre publique', a-t-il mentionné .
Pendant ce temps, des rumeurs de longue date sur Airbnb et Dropbox se préparant à des introductions en bourse semblent à nouveau plausibles, aidées par le fait que le marché boursier semble sain et stable, et que la saison des élections présidentielles américaines touche à sa fin. Cela pourrait faire de 2017 une période chargée pour les introductions en bourse à succès – ou du moins pour leurs aspirants.
