VALEUR NETTE

La « valeur nette » d'une entreprise est le reste après déduction du total des passifs du total des actifs. Si l'actif total est de 1 million de dollars et le passif total de 800 000 $, la valeur nette sera de 200 000 $. Sur un bilan, les actifs sont généralement indiqués dans la colonne de gauche, les passifs dans la colonne de droite. Sous le total du passif dans la colonne de droite figurera la valeur nette. Ainsi, le passif (800 000 $) plus la valeur nette (200 000 $) équivaudra à l'actif (1 million de dollars). Les deux colonnes auront 1 million de dollars sur la dernière ligne, « Total des actifs » sur la gauche et « Passifs et valeur nette » sur la droite. Supposons maintenant que la situation présentée ci-dessus soit inversée : l'entreprise a 800 000 $ d'actifs et 1 million de dollars de passif. Dans ce cas, la valeur nette sera de -200 000 $, de sorte que ce nombre négatif, ajouté au passif, produira également 800 000 $. Encore une fois, nous avons l'équilibre. Mais maintenant, avec une valeur nette négative, l'entreprise est insolvable. Si cette condition ne peut pas être renversée rapidement, l'entreprise échouera.

Dans le cas habituel, la valeur nette est composée de deux chiffres. L'un est intitulé « capital », « avoir du propriétaire », « avoir du partenaire » ou « avoir des actionnaires ». Cette ligne est l'équivalent de l'argent initialement perçu pour les actions vendues dans la société à tous les investisseurs (ou versées par les partenaires) ; dans une entreprise privée, il comprend les apports en capital initiaux du propriétaire ainsi que ceux versés par d'autres investisseurs. La deuxième ligne est intitulée « bénéfices non distribués ». Cela représente les bénéfices (revenu net après impôt) conservés par la société pour un investissement futur ou un remboursement de la dette après déduction des dividendes versés (le cas échéant). Le capital et les bénéfices non répartis constituent la valeur nette.

Une entreprise a trois valeurs différentes, dont sa valeur nette n'est qu'une. Chaque entreprise a une « valeur de liquidation », l'argent que ses propriétaires sont susceptibles de réaliser si l'entreprise cesse ses activités, si toutes ses obligations sont réglées et si tous ses actifs sont vendus. La valeur de liquidation dépendra en grande partie de la nature des actifs de l'entreprise et de ce qu'ils rapporteront lorsqu'ils seront vendus séparément. L'argent liquide vaut exactement ce qu'il est, et plus l'argent liquide est élevé, plus la valeur de liquidation est élevée. Les terrains et les bâtiments se vendront normalement au-dessus ou au prix d'acquisition. L'équipement, cependant, vaut rarement autant en pièces détachées que lorsqu'il est intégré dans un système de production opérationnel. Si l'équipement est fortement modifié dans un but spécial, il rapportera moins. Les principales machines-outils transférables à une autre opération rapporteront le plus. Sur les meubles, les accessoires et les stocks excédentaires, les propriétaires ne réaliseront probablement que des centimes par dollar.

L'entreprise a également une « valeur marchande ». Il s'agit du montant qu'un acheteur averti de l'entreprise est susceptible de payer pour cela. La valeur marchande est basée sur les bénéfices futurs projetés d'une entreprise en tant qu'entreprise « en cours ». Une entreprise rentable avec un faible endettement, un historique bien établi de bénéfices stables et une bonne trésorerie obtiendra le prix le plus élevé. D'autres facteurs jouent un rôle, notamment son savoir-faire technologique, sa part de marché et la présence ou l'absence d'acheteurs concurrents. Dans le cas d'une entreprise de services où l'atout le plus important est représenté par des personnes possédant des compétences et des connaissances particulières, la volonté de ces personnes de poursuivre l'entreprise jouera un rôle majeur.

La valeur de liquidation d'une entreprise est presque toujours la plus basse, sa valeur marchande la plus élevée et sa valeur nette représente une valeur entre ces deux polarités. La valeur nette sert de mesure continue de la santé de l'entreprise, de la même manière qu'une mesure de la tension artérielle d'un individu. La direction et les investisseurs surveillent ce chiffre de près. Il est également d'un grand intérêt pour les prêteurs potentiels de l'entreprise (ainsi que d'autres mesures). Les entreprises ayant une valeur nette élevée par rapport aux ventes et de bons antécédents de trésorerie sont celles qui réussissent le mieux à attirer les prêteurs.