Pourquoi la Fintech est l'une des industries les plus prometteuses de 2015

Cela fait environ deux décennies qu'une société financière n'a pas vraiment changé le monde. Inc. 500 entrepreneurs dirigent un groupe de perturbateurs, élevés dans l'ombre de PayPal, qui transformeront à jamais votre relation commerciale en argent.

Bill Clerico est un célibataire sans prétention. Léger, amical et pâle comme un codeur, il ne semble pas être du genre à se délecter des humiliations rituelles d'une émission télévisée de rencontres. Mais pendant 44 minutes en 2011, vous pouviez trouver Clerico sur Bravo, soumettant son look ('un petit roux ringard'), sa startup de trois ans ('Personne ne se soucie d'une société de logiciels') et son jeu de maquillage ( « Savez-vous vraiment comment embrasser ? ») à une certaine dérision sur Le marieur millionnaire . 'J'étais célibataire à l'époque et je pensais hypothéquer un peu de dignité personnelle pour la prise de conscience', dit Clerico. 'Je n'ai pas trouvé l'amour.'

Ce n'était que son dernier effort pour amener les gens à remarquer sa société de logiciels de paiement, WePay. Il avait essayé de recruter des redevances de startups financières, mais une demande de rencontre avec le co-fondateur de PayPal, Peter Thiel, n'a abouti à rien. Puis Nous payons a détourné de la publicité lors d'une conférence de développeurs PayPal, laissant tomber un bloc de glace de 600 livres - avec des billets d'un dollar enfermés à l'intérieur et un message sur PayPal ' pour geler vos comptes ' - à l'entrée. Flirter maladroitement sur la télé-réalité n'était que la prochaine étape de la campagne de Clerico pour rendre son entreprise de traitement des paiements plus attrayante qu'une entreprise de traitement des paiements.

'Ce n'était pas un espace intéressant quand nous avons commencé', se souvient Clerico. 'Le point de vue était qu'il y avait des monopoles si forts là-bas en termes de banques existantes … et personne n'a construit une société de paiement prospère depuis PayPal.'

C'est sûr que c'est intéressant aujourd'hui. Quatre ans plus tard, Clerico et le co-fondateur de WePay, Rich Aberman, peuvent mettre les bouchées doubles derrière eux. Avec un chiffre d'affaires de 24,9 millions de dollars l'année dernière, en hausse de 4 354,5 % par rapport à 2011, WePay (n° 62 sur la liste Inc. 500 des sociétés privées américaines à la croissance la plus rapide de cette année) est rentable et totalise 75 millions de dollars en liquidités pour les investisseurs. . La société de Redwood City, en Californie, vaut 220 millions de dollars, selon PitchBook.

WePay se concentre également sur un créneau de marché en évolution rapide. Tous les dons par carte de crédit que vous avez effectués sur des sites de financement participatif tels que GoFundMe ou CrowdRise doivent être traités. WePay gère cette corvée particulière mieux que la plupart. Cela permet à l'entreprise de croître au même rythme que ses clients. Clerico dit qu'il est sur la bonne voie pour doubler ou peut-être même tripler l'activité cette année.

WePay est l'une des nombreuses startups axées sur la finance qui dominent le classement : dans la seule catégorie des services financiers, quatre sont dans les 20 et 27 premières sur la liste globale, avec un chiffre d'affaires combiné de 850,7 millions de dollars en 2014. Ces entreprises sont parmi les premières à remarquer une énorme opportunité de réinventer le secteur des services financiers. Cette industrie est actuellement la deuxième plus grande cible de perturbations, après les soins de santé, selon une enquête menée cette année auprès des PDG d'Inc. 500 (voir « Où vivent les grandes opportunités »).

Longtemps considérée comme une industrie hautement technique et hautement réglementée dominée par des banques géantes qui résistent aux perturbations - autres que l'effondrement mondial occasionnel - la finance surfe désormais sur une vague entrepreneuriale. La demande pour les services des parvenus est forte, piquée par la frustration généralisée envers les grandes banques ; l'offre augmente, alimentée en partie par les types financiers qui ont envie de faire autre chose que de travailler dur au sein de ces mêmes mégacorporations. (« Je ne pense pas que quiconque aime être banquier d'investissement », rigole Clerico, qui a travaillé chez Goldman Sachs et Jefferies.) Et les faibles taux d'intérêt ont fait du capital, la matière première de nombreuses startups liées à l'argent, bon marché et abondant.

Peut-être plus important encore, les clients ont adopté l'idée, grâce à l'essor de l'économie mobile à la demande. « Le monde est beaucoup plus connecté aujourd'hui qu'il ne l'était il y a 15 ou 20 ans. Les outils disponibles (stockage bon marché, informatique bon marché et excellentes analyses) ont changé, l'environnement réglementaire a changé et les gens sont beaucoup plus à l'aise pour gérer leur argent et leurs affaires en ligne », déclare Pat Grady, associé chez Sequoia Capital. . Sa société de capital-risque fait souvent des paris dans ce monde, avec des investissements de PayPal à Square à Prosper (n ° 86) – et Grady voit de vastes opportunités à venir. 'Si vous voulez rêver un peu, tout le système financier pourrait être refait avec les entreprises que nous voyons aujourd'hui', dit-il.

Et quelle grosse et grosse cible ils doivent refaire. Goldman Sachs estime que les parvenus pourraient voler jusqu'à 4 700 milliards de dollars de revenus annuels et 470 milliards de dollars de bénéfices à des sociétés de services financiers établies. Même une fraction de point de part de marché représente une activité importante, de sorte que les investisseurs se bousculent pour soutenir les nouveaux entrants. Ou pour entrer en eux-mêmes : Goldman est tellement impressionné par la fintech qu'il lance sa propre opération de prêt en ligne. Les capital-risqueurs ont investi 23,5 milliards de dollars dans le monde dans les technologies financières au cours des deux dernières années, selon les estimations de Santander, Oliver Wyman et Anthemis Group : « De cet investissement, 27 % ont été consacrés aux prêts à la consommation, 23 % aux paiements et 16 % aux prêts aux entreprises. '', ont écrit les chercheurs dans un rapport récent, ajoutant: 'Les fintechs ont deux arguments de vente uniques : une meilleure utilisation des données et une expérience client sans friction.'

À certains égards, la fintech est en train d'être révolutionnée par des entrepreneurs pour des entrepreneurs. Vous pouvez obtenir votre prochain prêt commercial auprès de Lending Club, OnDeck ou Kabbage, au lieu d'une banque it-takes-forever; plutôt que de vous précipiter pour intéresser des sociétés de capital-risque ou d'autres investisseurs traditionnels, vous pouvez désormais vous tourner vers Kickstarter, Indiegogo ou CircleUp. Les transactions de votre entreprise pourraient être traitées avec moins de maux de tête par Square, Stripe ou WePay. Et vous pouvez gérer votre argent automatiquement chez Betterment ou Wealthfront et ne pas payer pour des conseils d'investissement qui peuvent ou non surperformer le marché. Vous pouvez même commencer à remplacer l'argent lui-même en utilisant Coinbase, Circle et d'autres options de monnaie numérique.

Dans la vision d'entrepreneurs fintech tels que Rob Frohwein, PDG de la plateforme de prêt aux petites entreprises Kabbage (n° 36), le prêt en ligne « ne devrait pas être l'endroit où aller après que les autres vous refusent ». Ce devrait être le premier endroit où vous regardez lorsque vous cherchez à grandir. Avocat spécialisé dans les technologies, Frohwein a fondé Kabbage à Atlanta en 2009 avec Kathryn Petralia, vétéran du secteur financier, et Marc Gorlin, entrepreneur en données et sécurité. Les fondateurs ont remarqué qu'il y avait tellement plus de données disponibles en ligne qu'ils ont pensé qu'ils pourraient les utiliser pour souscrire des prêts à de petites entreprises qui ne pourraient autrement pas obtenir de crédit - et pour le faire presque en quelques minutes, pas les 24 heures environ que les entrepreneurs passent maintenant, en moyenne, demander des prêts bancaires. Cinq ans plus tard, Kabbage a atteint un chiffre d'affaires annuel de 40,2 millions de dollars, soit une augmentation de 6 722,4% sur trois ans. « Nous ne sommes vraiment qu'au début de cette période de renaissance des prêts alternatifs », déclare Frohwein. 'Et j'attends avec impatience le jour où cela ne s'appellera pas alternative.'

Ce jour se rapproche. À la fin de l'année dernière, le marché en ligne Lending Club et le prêteur aux petites entreprises OnDeck Capital sont tous deux devenus publics, des introductions en bourse que presque tous les fondateurs, investisseurs et analystes considèrent comme une validation de ce que les entrepreneurs fintech peuvent réaliser - et de l'impact qu'ils sont. avoir déjà.

Demandez simplement à WePay. Cela a commencé comme une entreprise résolvant le petit problème de déplacer de petites quantités d'argent. Supposons que vous vouliez permettre à vos amis de mettre plus facilement de l'argent en commun pour réserver des voyages de ski : c'était le problème que Clerico s'est proposé de résoudre avec Aberman, son colocataire de première année au Boston College en 2003. Après l'obtention de son diplôme, Aberman s'est dirigé vers la faculté de droit de New York. University et Clerico dans la banque d'investissement, où il a commencé à travailler avec des PDG de startups. Ces réunions lui ont donné le virus de l'entrepreneuriat - et le travail (et certaines cartes de crédit) lui ont donné assez d'argent pour amorcer WePay. En 2008, les amis ont lancé leur entreprise.

WePay est une entreprise différente maintenant. Fin 2013, les fondateurs ont fait un pari risqué sur l'avenir du financement participatif et ont fermé l'activité originale de paiement de groupe de WePay, même si ce segment représentait 40 % des revenus. Au lieu de cela, WePay s'est concentré sur le traitement des paiements en coulisses, qui a commencé comme une petite entreprise mais a rapidement dépassé la croissance du côté des consommateurs. Lorsque vous faites un don aux factures d'hôpital d'un ami sur GoFundMe, ou embauchez une baby-sitter sur Care.com, WePay collecte l'argent de votre carte de crédit et le remet au destinataire, en prenant ses frais (un prix compétitif de 2,9 % du total, plus 30 centimes ) le long du chemin.

Cela s'est avéré être un pari extrêmement avisé. Les paiements de crowdfunding ont explosé, passant de 3,9 milliards de dollars en 2013 à 9,5 milliards de dollars en 2014, selon le cabinet de conseil Massolution, qui prévoit que ce nombre va presque doubler encore cette année. Ce que les achats en ligne ont fait pour PayPal, l'essor de l'économie GoFundMe semble le faire pour WePay.

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'Je transpire d'excitation.' Blâmer l'humidité du début de l'été à Manhattan, blâmer le hall de l'hôtel hipster bondé, blâmer sa consommation rapide de deux expressos, mais Max Levchin blâme le sujet : le traitement des paiements.

Cela fait plus d'une heure et le cofondateur de PayPal s'est à peine arrêté pour reprendre son souffle. Alors que Thiel a peut-être été réticent à rencontrer certains successeurs potentiels de PayPal, Levchin est inlassablement enthousiasmé par les nouveaux innovateurs financiers. WePay est l'un d'entre eux, c'est un investisseur. 'Peter et moi avons eu des réactions très opposées à l'expérience PayPal', dit Levchin, se souvenant d'une conversation juste après le départ des deux hommes. Thiel lui a dit : « Je suis épuisé et je ne veux plus jamais toucher à cette industrie. » Et j'ai dit: 'Ça me manque déjà un peu.' '

Thiel a depuis retrouvé son enthousiasme - il est un investisseur dans Stripe, un concurrent plus important de WePay, tout comme Levchin. Mais son apparente méfiance antérieure à l'égard du secteur reflète ses antécédents décevants. Au cours des près de deux décennies entre le lancement de PayPal et l'introduction en bourse de Lending Club en 2014, personne d'autre n'a complètement réinventé le monde financier aux États-Unis.

Maintenant, Levchin fait partie de ceux qui parient que cette nouvelle génération de startups, la sienne incluse, peut réorganiser l'univers de l'argent – ​​et le rendre plus transparent et convivial dans le processus. Son Affirm, lancé en 2013, a de grandes ambitions : « Nous nous considérons finalement comme une banque à service complet », dit-il.

Il y a du chemin à faire. Affirmer d'abord les prêts à la consommation ciblés, et cette année s'est diversifié dans les prêts étudiants pour les codeurs. Son premier produit tente de supplanter les cartes de crédit à taux d'intérêt élevé vendues par les détaillants avec des prêts à tempérament en ligne, que les clients peuvent demander lors de leurs achats. Levchin admet qu'il n'a pas compris toute la feuille de route - en particulier comment naviguer dans le lourd fardeau réglementaire de la banque. « Cela prendra certainement un certain temps pour y arriver », dit-il. 'Je mentirais si je disais que je sais exactement comment nous obtenons FDIC ceci et SEC cela.'

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Pendant ce temps, Levchin parie sur un certain nombre d'entreprises qui pourraient transformer l'écosystème, dont WePay. Mais il est également enthousiasmé par l'arrivée de la fintech d'un gorille de 800 livres – ou peut-être d'un céphalopode – issu d'un milieu nettement moins entrepreneurial. 'Partager la vedette avec Goldman Sachs n'est pas une mauvaise chose', dit-il. 'Ils attirent plus d'attention et plus d'argent des investisseurs dans l'industrie.' Et d'un point de vue concurrentiel potentiel, 'personne n'est plus en danger de se faire gifler par les régulateurs que le calmar vampire'.

Pourtant, le monde de la fintech est balisé par des startups qui ont été avalées par de plus gros poissons (Mint, Venmo, Braintree) ou ont coulé : le gestionnaire de finances personnelles Wesabe, la banque en ligne PerkStreet et l'échange Bitcoin BitInstant sont quelques-uns des damnés. Ce dernier, en particulier, s'est heurté aux régulateurs : BitInstant était l'un des premiers leaders sur le marché naissant des devises numériques, mais le co-fondateur Charlie Shrem purge actuellement deux ans de prison pour des accusations fédérales de blanchiment d'argent. Un examen plus minutieux des technologies financières est à venir : le département du Trésor a récemment lancé une étude sur les pratiques de prêt en ligne.

'La seule chose qui m'inquiète vraiment serait que les mauvais acteurs polluent le pool et sapent la confiance des investisseurs dans ce que nous faisons tous', a déclaré le PDG de Prosper, Aaron Vermut. Il devrait savoir ; il a passé les deux dernières années à aider son entreprise à se remettre de la mort imminente déclenchée par le régulateur. Prosper, fondée il y a 10 ans par Chris Larsen et John Witchel, a été la première place de marché de prêt en ligne aux États-Unis, avant même Lending Club. Mais en 2008, lorsque la Securities and Exchange Commission a décidé que Prosper et Lending Club vendaient des titres plutôt que de simplement fournir des prêts, l'un a mieux géré l'examen que l'autre. Lending Club a rapidement suspendu ses activités pour répondre aux préoccupations de la SEC et a redémarré dans de meilleures conditions avec les régulateurs ; Prosper a été plus lent à réagir et a finalement été frappé d'un ordre de cesser et de s'abstenir. Larsen est parti en 2012 et au début de 2013, Prosper avait un PDG par intérim, un tour de financement récemment échoué, un conseil d'administration grincheux et un recours collectif lié aux ventes de titres de la société.

'Wow, cette chose foirée ressemble à quelque chose dans laquelle nous pourrions vraiment mordre à pleines dents', se souvient Vermut avoir pensé. Lui et son père, Stephan, ainsi que son partenaire Ron Suber, venaient de vendre leur entreprise de courtage de premier ordre à Wells Fargo et avaient hâte d'un nouveau projet. Ils ont investi 3 millions de dollars, ont engagé un groupe d'investisseurs dirigé par Sequoia pour 17 millions de dollars supplémentaires et ont entamé un redressement.

Ce printemps, Prosper a clôturé un tour de table de 165 millions de dollars, valorisant l'entreprise à près de 2 milliards de dollars. Prosper est maintenant à la hauteur de son nom : les revenus ont totalisé 81,3 millions de dollars en 2014 - en hausse de 3 618,1% sur trois ans - et Vermut a prédit en juin que Prosper « approcherait les 200 millions de dollars » cette année. «Nous sommes arrivés avec la compréhension que nous allions soit en faire un très grand succès, soit le casser», explique Vermut. 'Et nous nous sommes approchés assez près à quelques reprises – mais je peux honnêtement dire maintenant que c'est plus gros que nous ne l'aurions jamais pensé.'

WePay a également plus en tête ; un récent tour de table de 40 millions de dollars l'aidera à s'étendre en Australie, au Royaume-Uni et, éventuellement, dans le reste de l'Europe occidentale. « Nous servons de grands sites mondiaux de financement participatif et des plateformes de marché, et nous voulons les aider à déplacer de l'argent partout dans le monde », déclare Clerico.

Ses visions de la domination mondiale du traitement des paiements suscitent encore quelques taquineries, bien que ce ne soit pas sur le câble ces jours-ci - ou au détriment de ses mésaventures romantiques. Clerico est maintenant 'heureusement fiancé à quelqu'un que je n'ai pas rencontré dans l'émission', un camarade de classe du Boston College et un recruteur Facebook qu'il a rencontré lors de leur réunion de cinq ans à l'université.

Mais après avoir abandonné l'activité initiale de WePay et son objectif initial de simplifier ses voyages de ski, Clerico en a été réduit à utiliser de vieilles feuilles de calcul et des virements bancaires ennuyeux pour suivre les dépenses de ski de son groupe. Ses copains 'se moquent de moi maintenant, car WePay ne fait plus de paiements groupés', dit-il. « Je reçois toujours un e-mail me plaignant : « Oh, si seulement il y avait un moyen facile de récupérer l'argent. »

Avec WePay cherchant à générer jusqu'à 75 millions de dollars d'affaires cette année, il semble qu'il en ait trouvé un.

Rue des Perks
Boom et Buste
Les clients ont adoré cette banque en ligne et ses généreuses récompenses, qui coûtent trop cher à maintenir. Il a fermé en 2013.

Sur le pont
Deuxième étape
Le prêteur aux petites entreprises est devenu public en 2014, validant un marché pour les startups qui offrent des crédits coûteux mais rapides aux entrepreneurs.

BitInstant
Flamme-Out
Cette première startup Bitcoin a été soutenue par les jumeaux Winklevoss, mais a fait l'objet d'un examen réglementaire et a été fermée en 2013. Son co-fondateur est maintenant en prison pour blanchiment d'argent.

Coinbase
Cartographier un nouveau territoire
L'une des startups liées au Bitcoin les plus réussies, cet échange de devises virtuelles est soutenu à la fois par des VC et des banques.

Carré
Vitesse d'échappement
La société de paiement mobile a changé la façon dont les petites entreprises acceptent les paiements, mais a également été confrontée à des problèmes de produits et à une introduction en bourse très répandue.

Nous payons
Nouvelle trajectoire
Lancé en tant que société de paiement aux consommateurs, en 2013, WePay s'est tourné vers le traitement des paiements pour les sites de financement participatif - et depuis, il a grimpé en flèche.

Prospérer
Récupération tardive
L'un des premiers innovateurs en matière de prêts en ligne, il a vacillé sous le contrôle de la réglementation, mais a commencé un retour en 2013 et vaut maintenant 1,9 milliard de dollars.

Amélioration
Pilote automatique
Ce « robot-conseiller » s'associe, entre autres, à Wealthfront pour créer un type de société de gestion de patrimoine moins cher et plus dépendant de la technologie.

N'aie pas peur
Dans l'air mince
Précurseur de Mint.com, ce gestionnaire de finances personnelles a été lancé en 2006, mais a perdu du terrain face à son concurrent plus connu et a fermé ses portes en 2010.

Bande
Escalade rapide
Le processeur de paiement vieux de cinq ans, évalué à 5 milliards de dollars, a été stimulé par des clients tels que Facebook, Twitter, Apple et Kickstarter.

Club de prêt
En haut et loin
Avec son introduction en bourse en 2014, le marché des prêts en ligne a consolidé son rôle de leader de cette génération de fintech.

tintement
Auger dans
La start-up des paiements mobiles a attiré l'attention et plus de 30 millions de dollars d'investisseurs de premier plan, avant de faire pivoter les produits et de faire une hémorragie de cadres de haut niveau.

ZestFinance
Viser haut
ZestFinance, qui vend des prêts à la consommation coûteux à des personnes qui ne peuvent pas obtenir de crédit autrement, étend ses services de données à la Chine - et est n ° 192 sur la liste Inc. 500 de cette année, avec un chiffre d'affaires de 51 millions de dollars en 2014.

Capitale rapide
Prendre de l'élan
La société de financement des petites entreprises, qui fournit des avances de fonds relativement coûteuses mais rapides, est n ° 64 sur la liste Inc. 500 de cette année, avec un chiffre d'affaires de 27,5 millions de dollars en 2014.