L'économie américaine a perdu de son élan au cours des trois derniers mois de 2016, clôturant une année au cours de laquelle la croissance a enregistré la plus faible performance en cinq ans.
Le produit intérieur brut a augmenté à un taux annuel de seulement 1,9% au cours de la période octobre-décembre, un ralentissement par rapport à la croissance de 3,5% au troisième trimestre, a rapporté vendredi le département du Commerce. Le PIB, la mesure la plus large de la santé économique, a été freiné par un bond du déficit commercial.
En 2016, l'économie a progressé de 1,6 %. Il s'agit de la pire performance depuis 2011 et en baisse par rapport à une croissance de 2,6% en 2015.
Le président Donald Trump s'est fixé pour objectif de doubler la croissance grâce à un programme de relance ambitieux comprenant des réductions d'impôts, une déréglementation et une augmentation des dépenses d'infrastructure.
Les économistes privés estiment que des taux de croissance annuels soutenus de 4 % seront un obstacle important à atteindre étant donné les tendances sous-jacentes telles qu'une croissance lente du marché du travail et une faible productivité. Cependant, de nombreux analystes ont augmenté leurs prévisions, estimant que Trump réussirait à faire approuver au moins une partie de son programme par un Congrès dirigé par les républicains.
Pour le quatrième trimestre, le principal facteur ayant contribué au ralentissement a été le creusement du déficit commercial. Les exportations, qui avaient été temporairement soutenues par une forte augmentation des ventes de soja vers l'Amérique latine, ont reculé au quatrième trimestre. Pendant ce temps, les importations ont bondi.
Paul Ashworth, économiste en chef des États-Unis chez Capital Economics, a déclaré que le ralentissement de la croissance au quatrième trimestre n'était pas une source d'inquiétude, car les performances des troisième et quatrième trimestres ont été fortement influencées par une variation temporaire des exportations.
'Nous serions prudents de lire trop sur le ralentissement de la croissance du PIB … parce que le pic temporaire des exportations de soja a stimulé' le troisième trimestre et soustrait au quatrième trimestre, a-t-il déclaré.
Le commerce a réduit de 1,7 point de pourcentage la croissance du quatrième trimestre après avoir ajouté 0,9 point de pourcentage à la croissance du troisième trimestre. Un déficit commercial plus élevé diminue la croissance économique car cela signifie qu'une plus grande production est fournie de l'étranger.
Les dépenses de consommation, qui représentent 70 pour cent de la croissance économique, ont ralenti pour atteindre une croissance encore solide de 2,5 pour cent au quatrième trimestre, contre une hausse de 3 pour cent au troisième trimestre. Mais les dépenses d'investissement des entreprises se sont accélérées au quatrième trimestre, augmentant à un taux de 2,4%, le meilleur résultat depuis plus d'un an. C'est un signe encourageant qu'un ralentissement prolongé des dépenses d'investissement, reflétant en partie d'importantes réductions des entreprises énergétiques, touche à sa fin.
La construction résidentielle, qui était en baisse depuis deux trimestres, a rebondi au quatrième trimestre, augmentant à un taux annuel de 10,2 % tandis que les dépenses publiques augmentaient à un taux de 1,2 %, la vigueur de l'activité au niveau des États et des collectivités compensant une baisse d'activité au niveau fédéral. .
La reconstitution des stocks des entreprises a ajouté 1 point de pourcentage à la croissance au quatrième trimestre. Les réductions des investissements des entreprises ainsi que les efforts déployés par les entreprises pour réduire un excédent de stocks indésirables ont été les principales raisons du ralentissement de la croissance en 2016.
Les économistes prévoient une meilleure performance en 2017, beaucoup augmentant leurs prévisions pour intégrer l'impact potentiel du programme de relance de Trump. Ils pensent que la réduction prolongée des stocks a suivi son cours et que les dépenses des entreprises en nouvelles usines et équipements commenceront à rebondir.
Les économistes du Fonds monétaire international ont relevé la semaine dernière leurs perspectives pour le PIB américain à 2,3% cette année et à 2,5% en 2018, affirmant que cette augmentation reflétait les attentes selon lesquelles le programme économique de Trump de réductions d'impôts, d'allègement réglementaire et d'amélioration des infrastructures avait stimulé les perspectives de croissance.
Certains économistes privés sont encore plus optimistes. Stuart Hoffman, économiste en chef chez PNC, a déclaré qu'il avait poussé ses perspectives à une croissance de 2,4% en 2017 et de 2,7% en 2018.
Sung Won Sohn, professeur d'économie à la Martin Smith School of Business de l'État de Californie, a déclaré qu'il y avait actuellement beaucoup d'incertitudes concernant le programme de Trump, car la nouvelle administration n'avait pas encore présenté son plan à l'examen du Congrès.
'Pour le moment, nous ne connaissons pas la taille, l'échelle et le calendrier du programme Trump', a déclaré Sohn. 'Mais il est très possible que nous obtenions une impulsion significative à la croissance économique au second semestre de l'année prochaine si Trump réussit à faire passer son programme au Congrès.'
Sohn a prédit que les taux de croissance pourraient passer de 3,5 à 4 pour cent. La croissance du PIB a été en moyenne de 2,1 % en moyenne au cours du 7½ années depuis la fin de la récession, un point que Trump a soulevé à plusieurs reprises pendant la campagne.
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