Les ratios financiers sont des relations déterminées à partir des informations financières d'une entreprise et utilisées à des fins de comparaison. Les exemples incluent des mesures souvent appelées retour sur investissement (ROI), retour sur actifs (ROA) et ratio dette/fonds propres, pour n'en citer que trois. Ces ratios sont le résultat de la division d'un solde de compte ou d'une mesure financière par un autre. Habituellement, ces mesures ou soldes de comptes se trouvent sur l'un des états financiers de l'entreprise : bilan, compte de résultat, état des flux de trésorerie et/ou état de l'évolution des capitaux propres. Les ratios financiers peuvent fournir aux propriétaires et aux gestionnaires de petites entreprises un outil précieux pour mesurer leurs progrès par rapport à des objectifs internes prédéterminés, à un certain concurrent ou à l'ensemble de l'industrie. En outre, le suivi de divers ratios au fil du temps est un moyen puissant d'identifier les tendances à leurs débuts. Les ratios sont également utilisés par les banquiers, les investisseurs et les analystes commerciaux pour évaluer la situation financière d'une entreprise.
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Les ratios sont calculés en divisant un nombre par un autre, le total des ventes divisé par le nombre d'employés, par exemple. Les ratios permettent aux propriétaires d'entreprise d'examiner les relations entre les éléments et de mesurer cette relation. Ils sont simples à calculer, faciles à utiliser et fournissent aux propriétaires d'entreprise un aperçu de ce qui se passe au sein de leur entreprise, des informations qui ne sont pas toujours évidentes lors de l'examen des seuls états financiers. Les ratios sont des aides au jugement et ne peuvent se substituer à l'expérience. Mais l'expérience de la lecture des ratios et de leur suivi dans le temps fera de tout manager un meilleur manager. Les ratios peuvent aider à identifier les zones qui nécessitent une attention avant que le problème imminent dans la zone ne soit facilement visible.
Pratiquement toutes les statistiques financières peuvent être comparées à l'aide d'un ratio. En réalité, cependant, les propriétaires et les gestionnaires de petites entreprises n'ont besoin de se préoccuper que d'un petit ensemble de ratios afin d'identifier les améliorations nécessaires.
Il est important de garder à l'esprit que les ratios financiers sont sensibles au temps ; ils ne peuvent présenter qu'une image de l'entreprise au moment où les chiffres sous-jacents ont été préparés. Par exemple, un détaillant calculant des ratios avant et après la période de Noël obtiendrait des résultats très différents. En outre, les ratios peuvent être trompeurs lorsqu'ils sont pris individuellement, bien qu'ils puissent être très utiles lorsqu'une petite entreprise les suit au fil du temps ou les utilise comme base de comparaison avec les objectifs de l'entreprise ou les normes de l'industrie.
La meilleure façon pour les propriétaires de petites entreprises d'utiliser les ratios financiers est peut-être de procéder régulièrement à une analyse formelle des ratios. Les données brutes utilisées pour calculer les ratios doivent être enregistrées mensuellement sur un formulaire spécial. Ensuite, les ratios pertinents doivent être calculés, examinés et enregistrés pour de futures comparaisons. La détermination des ratios à calculer dépend du type d'entreprise, de l'âge de l'entreprise, du moment du cycle économique et de toute information spécifique recherchée. Par exemple, si une petite entreprise dépend d'un grand nombre d'actifs fixes, les ratios qui mesurent l'efficacité avec laquelle ces actifs sont utilisés peuvent être les plus importants. En général, les ratios financiers peuvent être divisés en quatre catégories principales : 1) rentabilité ou retour sur investissement ; 2) liquidité ; 3) l'effet de levier et 4) l'exploitation ou l'efficacité, avec plusieurs calculs de ratios spécifiques prescrits dans chacun.
RENTABILITÉ OU RETOUR SUR INVESTISSEMENT RATIOS
Les ratios de rentabilité fournissent des informations sur la performance de la direction dans l'utilisation des ressources de la petite entreprise. De nombreux entrepreneurs décident de créer leur propre entreprise afin de gagner un meilleur retour sur leur argent que ce qui serait disponible via une banque ou d'autres investissements à faible risque. Si les ratios de rentabilité démontrent que cela ne se produit pas, en particulier une fois qu'une petite entreprise a dépassé la phase de démarrage, alors les entrepreneurs pour qui le retour sur leur argent est la principale préoccupation peuvent souhaiter vendre l'entreprise et réinvestir leur argent ailleurs. Cependant, il est important de noter que de nombreux facteurs peuvent influencer les ratios de rentabilité, notamment les changements de prix, de volume ou de dépenses, ainsi que l'achat d'actifs ou l'emprunt d'argent. Certains ratios de rentabilité spécifiques suivent, ainsi que les moyens de les calculer et leur signification pour un propriétaire ou un gestionnaire de petite entreprise.
Rentabilité brute : Bénéfices bruts/ventes nettes : mesure la marge sur les ventes que l'entreprise réalise. Cela peut être une indication de l'efficacité de la fabrication ou de l'efficacité du marketing.
Rentabilité nette : Revenu net/Ventes nettes—mesure la rentabilité globale de l'entreprise, ou combien est apporté au résultat net. Une rentabilité brute élevée combinée à une rentabilité nette faible peut indiquer un problème avec les dépenses d'exploitation indirectes ou les éléments hors exploitation, tels que les intérêts débiteurs. D'une manière générale, la rentabilité nette montre l'efficacité de la gestion. Bien que le niveau optimal dépende du type d'entreprise, les ratios peuvent être comparés pour les entreprises du même secteur.
Le rendement des actifs: Revenu net/actif total : indique l'efficacité avec laquelle l'entreprise déploie ses actifs. Un très faible retour sur actif, ou ROA, indique généralement une gestion inefficace, alors qu'un ROA élevé signifie une gestion efficace. Cependant, ce ratio peut être faussé par des amortissements ou des dépenses inhabituelles.
Retour sur investissement 1 : Revenu net/avoir des propriétaires—indique dans quelle mesure l'entreprise utilise son investissement en actions. En raison de l'effet de levier, cette mesure sera généralement plus élevée que le rendement des actifs. Le ROI est considéré comme l'un des meilleurs indicateurs de rentabilité. C'est aussi un bon chiffre pour comparer avec des concurrents ou une moyenne de l'industrie. Les experts suggèrent que les entreprises ont généralement besoin d'au moins 10 à 14 % de retour sur investissement pour financer leur croissance future. Si ce ratio est trop faible, cela peut indiquer une mauvaise performance de gestion ou une approche commerciale très conservatrice. D'un autre côté, un ROI élevé peut signifier que la direction fait du bon travail ou que l'entreprise est sous-capitalisée.
Retour sur investissement 2 : Dividendes +/- Variation du cours de l'action/Prix de l'action payé—du point de vue de l'investisseur, ce calcul du retour sur investissement mesure le gain (ou la perte) réalisé en plaçant un investissement sur une période de temps.
Bénéfice par action: Revenu net/nombre d'actions en circulation—indique les bénéfices d'une société par action. Cela peut être utile en comparaison avec le prix du marché de l'action.
Chiffre d'affaires des investissements : Ventes nettes/actifs totaux : mesure la capacité d'une entreprise à utiliser des actifs pour générer des ventes. Bien que le niveau idéal de ce ratio varie considérablement, un chiffre très faible peut signifier que l'entreprise conserve trop d'actifs ou n'a pas bien déployé ses actifs, alors qu'un chiffre élevé signifie que les actifs ont été utilisés pour produire de bons chiffres de vente.
Ventes par employé : Ventes totales/nombre d'employés—peut fournir une mesure de la productivité. Ce ratio variera considérablement d'une industrie à l'autre. Un chiffre élevé par rapport à la moyenne de l'industrie peut indiquer une bonne gestion du personnel ou un bon équipement.
TAUX DE LIQUIDITÉ
Les ratios de liquidité démontrent la capacité d'une entreprise à payer ses obligations actuelles. En d'autres termes, ils se rapportent à la disponibilité de liquidités et d'autres actifs pour couvrir les comptes créditeurs, la dette à court terme et d'autres passifs. Toutes les petites entreprises ont besoin d'un certain degré de liquidité pour payer leurs factures à temps, bien que les start-up et les très jeunes entreprises soient souvent peu liquides. Dans les entreprises matures, de faibles niveaux de liquidité peuvent indiquer une mauvaise gestion ou un besoin de capital supplémentaire. La liquidité de toute entreprise peut varier en raison de la saisonnalité, du calendrier des ventes et de l'état de l'économie. Mais les ratios de liquidité peuvent fournir aux propriétaires de petites entreprises des limites utiles pour les aider à réguler les emprunts et les dépenses. Certaines des mesures les plus connues de la liquidité d'une entreprise comprennent :
Ratio actuel: Actifs/Passifs courants—mesure la capacité d'une entité à payer ses obligations à court terme. « Actuel » est généralement défini comme dans un délai d'un an. Bien que le ratio de courant idéal dépende dans une certaine mesure du type d'entreprise, une règle générale est qu'il devrait être d'au moins 2:1. Un ratio actuel plus faible signifie que l'entreprise peut ne pas être en mesure de payer ses factures à temps, tandis qu'un ratio plus élevé signifie que l'entreprise a de l'argent en espèces ou des investissements sûrs qui pourraient être mieux utilisés dans l'entreprise.
Rapport rapide (ou 'test acide'): Actifs rapides (espèces, titres négociables et créances)/Passifs courants—fournit une définition plus stricte de la capacité de l'entreprise à effectuer des paiements sur les obligations courantes. Idéalement, ce rapport devrait être de 1:1. S'il est plus élevé, l'entreprise peut avoir trop d'argent en main ou avoir un mauvais programme de recouvrement des comptes débiteurs. S'il est inférieur, cela peut indiquer que l'entreprise compte trop sur les stocks pour respecter ses obligations.
Trésorerie/total de l'actif : Liquidités/Actifs totaux—mesure la part des actifs d'une entreprise détenue en liquidités ou en titres négociables. Bien qu'un ratio élevé puisse indiquer un certain degré de sécurité du point de vue d'un créancier, les excédents de liquidités peuvent être considérés comme inefficaces.
Ventes sur créances (ou ratio de rotation) : Ventes nettes/comptes clients : mesure le chiffre d'affaires annuel des comptes clients. Un nombre élevé reflète un court laps de temps entre les ventes et la collecte d'argent, tandis qu'un nombre faible signifie que les collectes prennent plus de temps. En raison des changements saisonniers, ce rapport est susceptible de varier. Par conséquent, un ratio annuel moyen flottant des ventes aux créances est le plus utile pour identifier les changements et les tendances significatifs.
Ratio jours de créances : 365/Ratio ventes/créances : mesure le nombre moyen de jours pendant lesquels les comptes débiteurs sont impayés. Ce nombre doit être égal ou inférieur aux conditions de crédit exprimées par l'entreprise. D'autres ratios peuvent également être convertis en jours, comme le ratio du coût des ventes sur les dettes.
Coût des ventes aux dettes : Coût des ventes/fournisseurs commerciaux : mesure le chiffre d'affaires annuel des comptes fournisseurs. Des nombres inférieurs ont tendance à indiquer de bonnes performances, bien que le rapport devrait être proche de la norme de l'industrie.
Chiffre d'affaires en espèces : Ventes nettes/fonds de roulement net (actifs à court terme moins passifs à court terme) : reflètent la capacité de l'entreprise à financer les opérations courantes, l'efficacité de son fonds de roulement et la marge de protection de ses créanciers. Un ratio de rotation des liquidités élevé peut rendre l'entreprise vulnérable aux créanciers, tandis qu'un ratio faible peut indiquer une utilisation inefficace du fonds de roulement. En général, des ventes cinq à six fois supérieures au fonds de roulement sont nécessaires pour maintenir une trésorerie positive et financer les ventes.
RATIOS DE LEVIER
Les ratios de levier examinent dans quelle mesure une entreprise a dépendu de l'emprunt pour financer ses opérations. En conséquence, ces ratios sont examinés de près par les banquiers et les investisseurs. La plupart des ratios de levier comparent les actifs ou la valeur nette aux passifs. Un ratio de levier élevé peut augmenter l'exposition d'une entreprise au risque et aux ralentissements d'activité, mais ce risque plus élevé s'accompagne également d'un potentiel de rendements plus élevés. Certaines des principales mesures de l'effet de levier comprennent :
Ratio d'endettement : Dette/Capitaux propres : indique la composition relative du capital fourni par les investisseurs de l'entreprise. Une entreprise est généralement considérée comme plus sûre si son ratio d'endettement est faible, c'est-à-dire une proportion plus élevée de capital fourni par le propriétaire, bien qu'un ratio très faible puisse indiquer une prudence excessive. En général, la dette devrait être comprise entre 50 et 80 pour cent des capitaux propres.
Ratio d'endettement: Dette/Actifs totaux—mesure la part du capital d'une entreprise qui est fournie par l'emprunt. Un ratio d'endettement supérieur à 1,0 signifie que l'entreprise a une valeur nette négative et est techniquement en faillite. Ce ratio est similaire, et peut être facilement converti en, le ratio d'endettement.
Ratio fixe/valeur : Immobilisations nettes/valeur nette corporelle : indique la part des capitaux propres du propriétaire qui a été investie dans des immobilisations, c'est-à-dire des usines et des équipements. Il est important de noter que seuls les actifs corporels (actifs physiques comme la trésorerie, les stocks, les immobilisations corporelles) sont inclus dans le calcul et qu'ils sont évalués moins l'amortissement. Les créanciers aiment généralement voir ce ratio très bas, mais la location à grande échelle d'actifs peut le faire baisser artificiellement.
Couverture des intérêts: Bénéfice avant intérêts et impôts/frais d'intérêts—indique dans quelle mesure l'entreprise peut gérer confortablement ses paiements d'intérêts. En général, un taux de couverture des intérêts plus élevé signifie que la petite entreprise est en mesure de contracter des dettes supplémentaires. Ce ratio est examiné de près par les banquiers et les autres créanciers.
TAUX D'EFFICACITÉ
En évaluant l'utilisation du crédit, des stocks et des actifs d'une entreprise, les ratios d'efficacité peuvent aider les propriétaires et les gestionnaires de petites entreprises à mieux mener leurs affaires. Ces ratios peuvent montrer à quelle vitesse l'entreprise collecte de l'argent pour ses ventes à crédit ou combien de fois les stocks se renouvellent au cours d'une période donnée. Ces informations peuvent aider la direction à décider si les conditions de crédit de l'entreprise sont appropriées et si ses efforts d'achat sont gérés de manière efficace. Voici quelques-uns des principaux indicateurs d'efficacité :
Rotation annuelle des stocks : Coût des marchandises vendues pour l'année/Inventaire moyen : indique l'efficacité avec laquelle l'entreprise gère sa production, son entreposage et sa distribution de produits, compte tenu de son volume de ventes. Des ratios plus élevés (plus de six ou sept fois par an) sont généralement considérés comme meilleurs, bien qu'une rotation des stocks extrêmement élevée puisse indiquer une sélection restreinte et éventuellement des ventes perdues. Un faible taux de rotation des stocks, en revanche, signifie que l'entreprise paie pour conserver un stock important et peut être en surstock ou transporter des articles obsolètes.
Période de conservation des stocks : 365/Rotation annuelle des stocks : calcule le nombre de jours, en moyenne, qui s'écoulent entre la production des produits finis et la vente du produit.
Ratio stocks/actifs Inventaire/Actifs totaux : affiche la partie des actifs immobilisés dans l'inventaire. Généralement, un ratio inférieur est considéré comme meilleur.
Chiffre d'affaires des comptes débiteurs Ventes nettes (à crédit)/comptes débiteurs moyens—donne une mesure de la rapidité avec laquelle les ventes à crédit sont converties en espèces. Alternativement, l'inverse de ce ratio indique la partie des ventes à crédit d'une année qui est en cours à un moment donné.
La période de collecte 365/Chiffre d'affaires des comptes clients : mesure le nombre moyen de jours pendant lesquels les comptes clients de l'entreprise sont impayés, entre la date de la vente à crédit et l'encaissement des espèces.
RÉSUMÉ
Bien qu'ils puissent sembler intimidants à première vue, tous les ratios financiers susmentionnés peuvent être calculés en comparant simplement les chiffres qui apparaissent dans le compte de résultat et le bilan d'une petite entreprise. Les propriétaires de petites entreprises seraient bien servis en se familiarisant avec les ratios et leurs utilisations en tant que dispositif de suivi pour anticiper les changements dans les opérations.
Les ratios financiers peuvent être un outil important pour les propriétaires et les gestionnaires de petites entreprises pour mesurer leurs progrès vers la réalisation des objectifs de l'entreprise, ainsi que vers la concurrence avec les grandes entreprises. L'analyse des ratios, lorsqu'elle est effectuée régulièrement au fil du temps, peut également aider les petites entreprises à reconnaître et à s'adapter aux tendances affectant leurs opérations. Une autre raison pour laquelle les propriétaires de petites entreprises doivent comprendre les ratios financiers est qu'ils constituent l'une des principales mesures du succès d'une entreprise du point de vue des banquiers, des investisseurs et des analystes commerciaux. Souvent, la capacité d'une petite entreprise à obtenir un financement par emprunt ou par actions dépendra des ratios financiers de l'entreprise.
Malgré toutes les utilisations positives des ratios financiers, cependant, les dirigeants de petites entreprises sont toujours encouragés à connaître les limites des ratios et à aborder l'analyse des ratios avec une certaine prudence. Les ratios à eux seuls ne permettent pas de donner toutes les informations nécessaires à la prise de décision. Mais les décisions prises sans un regard sur les ratios financiers, la décision est prise sans toutes les données disponibles.
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